Opis
Tytuł oryginału:
THE ART OF SHORT SELLING
Krótka sprzedaż polega na sprzedaży papieru wartościowego, którego się nie posiada, lecz wypożycza od kogoś innego, by zarobić na spadku jego notowań. Podejmując ryzyko większe niż inni inwestorzy, specjaliści od krótkiej sprzedaży muszą mieć niepodważalny materiał dowodowy na poparcie twierdzenia o przyszłym spadku cen. Potrzebna jest do tego staranna analiza. Konieczna jest też umiejętność wyboru optymalnego momentu dokonania sprzedaży. Autorka, opierając się na autentycznych przykładach, wskazuje sposoby „wyłuskania” istotnych informacji ze sprawozdań finansowych, umiejętnej interpretacji wskaźników rentowności i analizy przepływów pieniężnych. Przedstawiając metody stosowane przez wybitnych specjalistów od krótkiej sprzedaży, Staley dowodzi, że tak naprawdę nie różnią się one zasadniczo od narzędzi używanych przez kupujących akcje. Różni je jedynie podejście analityczne – zamiast z typowym dla analityków optymizmem, do każdego tematu podchodzi się obiektywnie czy wręcz sceptycznie.
POWIĄZANIE Z POLSKIMI REALIAMI
Chociaż książka traktuje o amerykańskich realiach, liczne przykłady przytoczone przez autorkę są dla Czytelnika zrozumiałe, a prosta analiza sprawozdań finansowych badanych spółek pomaga dokładnie zlokalizować opisywane problemy. W Polsce krótka sprzedaż – mimo iż od jesieni 1999 roku jest już prawnie dopuszczalna – wciąż raczkuje. Z powodu niedostosowania przepisów prawnych, a właściwie z powodu braku ich korzystnej dla rynku interpretacji, ta nowa forma inwestycji giełdowej, polegająca na zarabianiu na spadkach notowań, rozwija się w Polsce dość opieszale. Może ta pozycja przełamie niechęć inwestorów do krótkiej sprzedaży oraz do instrumentów pokrewnych ze względu na fakt, iż każdej inwestycji w warianty lub opcje sprzedaży towarzyszy negatywna ocena fundamentalna danej spółki.
KSIĄŻKĘ WYRÓŻNIA:
– brak konkurencyjnych pozycji,
– dość skomplikowana, ale ciekawa problematyka, budząca wiele kontrowersji,
– anegdotyczny styl, którym posługuje się autorka, wyjaśniając trudną sztukę krótkiej sprzedaży sprawia, że jest to pasjonująca lektura, a równocześnie niezwykle cenna lekcja dla inwestorów.