Klasyczny tekst z adnotacjami uwspółcześniającymi ponadczasową wiedzę Grahama o inwestowaniu
Najznakomitszy doradca inwestycyjny dwudziestego wieku, Benjamin Graham, uczył i inspirował ludzi na całym świecie. Jego filozofia „inwestowania wartościowego”, które chroni inwestorów przed podstawowymi błędami i uczy ich stosowania długofalowych strategii, od chwili pierwszego wydania uczyniła z „Inteligentnego inwestora” prawdziwą biblię giełdy papierów wartościowych.
Rozwój giełdy przez wiele lat potwierdzał mądrość strategii Grahama. Wydanie poprawione zachowuje integralność oryginalnego jego tekstu, a jednocześnie dodaje aktualne komentarze uznanego dziennikarza finansowego, Jasona Zweiga. Wnoszą spojrzenie z punktu widzenia współczesnego rynku, ukazują zbieżności pomiędzy przykładami podawanymi przez Grahama a nagłówkami obecnie wydawanych gazet finansowych. Pozwalają Czytelnikom głębiej zrozumieć, w jaki sposób stosować reguły Grahama.
Obecne wydanie „Inteligentnego inwestora” to najważniejsza książka, jaką kiedykolwiek przeczytasz o osiąganiu zamierzonych celów finansowych. Jasno przedstawia podstawy, niezwykle skutecznego i popularnego podejścia do inwestowania.
Analiza papierów wartościowych dla laika – podejście ogólne
Co brać pod uwagę przy zyskach na jedną akcję?
Porównanie czterech spółek giełdowych
Wybór akcji dla inwestora defensywnego
Wybór akcji dla inwestora aktywnego
Emisje wymienialne i warranty
Cztery nadzwyczaj pouczające historie
Porównanie ośmiu par spółek
Akcjonariusze i zarządy – polityka dywidend
„Margines bezpieczeństwa” jako podstawowa koncepcja inwestowania
Posłowie
Dodatki:
Superinwestorzy z Graham-and-Doddsville
Istotne zasady dotyczące opodatkowania dochodów z inwestycji oraz transakcji giełdowych (z roku 1972)
Podstawy opodatkowania inwestycji (aktualizowane według stanu na rok 2003)
Nowe spekulacje dotyczące akcji zwykłych
Aetna Maintenance Co. – historia przypadku
Obliczenie podatku przy zakupie akcji Sharon Steel przez NVF
Spółki z branży technologicznej jako inwestycje
Przypisy końcowe
Jason Zweig – Podziękowania
O autorze
Benjamin Graham, urodzony jako Benjamin Grossbaum (1894 – 1976), jest uważany za „ojca inwestowania w wartość”. Urodzony w Wielkiej Brytanii Graham zrewolucjonizował postrzeganie i metody inwestycji swoją przełomową pracą na temat oceny dynamiki rynku giełdowego.
Był nie tylko renomowanym inwestorem, ale także wykładowcą, badaczem papierów wartościowych.
Graham zdefiniował dwie grupy inwestorów giełdowych. W jego opinii pierwszą grupą są inwestorzy aktywni, czyli ci, którzy regularnie angażują swój czas i wysiłek w podejmowanie jak najlepszych decyzji inwestycyjnych. Drugą grupę określił jako inwestorów pasywnych. Według Grahama inwestorzy bierni, np. lekarze czy prawnicy, wolą pozostawić decyzje inwestycyjne profesjonalistom lub zautomatyzowanym systemom.
Benjamin Graham zwrócił również uwagę na istotny podział między spekulacją a inwestowaniem. Według niego spekulacja polegała na osiąganiu dochodu poprzez wzrost cen papierów wartościowych, podczas gdy inwestowanie jest nastawione na wzrost wartości wewnętrznej spółki w określonej perspektywie czasowej. Warto podkreślić, że Graham przetrwał trudności inwestycyjne podczas „czarnego czwartku” w 1929 roku. Był także mentorem i nauczycielem samego Warrena Buffetta..
Jest również autorem bestsellerowej giełdowej pozycji „Inteligentny inwestor. Najlepsza książka o inwestowaniu wartościowym”, określanej jako biblia inwestowania w wartość, oraz innej lektury, która od lat cieszy się wielką popularnością: „Security Analysis”. Obie pozycje stały się klasyką stanowiącą podstawę dla wielu strategii inwestycyjnych stosowanych na całym świecie.
Recenzje ekspertów
Benjamin Graham to Guru wszystkich guru. Pierwsze wydanie niniejszej książki, niewątpliwie jednej z najważniejszych pozycji z zakresu inwestowania wartościowego, miało miejsce w 1949 roku. Mimo upływu przeszło pół wieku, treści zawarte w książce są wciąż aktualne. Zawiera ona kompleksowy zbiór zasad doboru spółek i ponadczasowych wskazówek inwestycyjnych skierowanych nie do spekulantów, a do inwestorów, stąd niewiele można tu znaleźć krótkoterminowych technik analizy papierów wartościowych.
Autor identyfikuje tytułowego „inteligentnego inwestora” jako człowieka, który panuje nad swoimi emocjami, narzuca sobie cierpliwość, zdyscyplinowanie i gotowość do nauki. Jest realistą, który sprzedaje optymistom i kupuje od pesymistów. Jego filozofia „inwestowania wartościowego” – które chroni inwestorów przed podstawowymi błędami i uczy ich stosowania długofalowych strategii – od chwili pierwszego wydania uczyniła z Inteligentnego inwestora prawdziwą biblię giełdy papierów wartościowych. Najważniejszą cechą publikacji jest jej uniwersalność i ponadczasowość, co zapewniają liczne adnotacje i uaktualnienia uwspółcześniające ponadczasową wiedzę Grahama o inwestowaniu. Pozycja skierowana przede wszystkim do praktyków rynku. Wprowadzenie oraz komentarze do książki opracował sam Warren Buffet.
